Back
29 Aug 2017
ECB: Program Pembelian Aset Kemungkinan Akan Diperpanjang? - BBH
FXStreet - Tidak dapat diragukan bahwa Draghi dan mayoritas di ECB percaya bahwa inflasi masih belum mencapai jalur yang menopang diri sendiri menuju target dan oleh karena itu, program pembelian aset kemungkinan akan diperpanjang, saran tim peneliti di BBH.
Kutipan Utama
"Risiko negatif terhadap pertumbuhan (resesi) dan harga (deflasi) telah berkurang secara nyata, dan ini memungkinkan penurunan pembelian."
"Laporan sebelum akhir pekan bahwa ECB akan melakukan pemungutan suara pada bulan Oktober pada penghentian pembelian aset membuat kami mendapat banyak tanda. Terlepas dari pentingnya pemungutan suara, ECB ingin mengumumkan perubahan kebijakan dengan kedok perkiraan staf baru. Ini akan tersedia pada bulan September."
"Sama pentingnya, klaim tersebut tampaknya salah paham dengan proses pengambilan keputusan. Mengingat pengakuan yang disepakati secara luas tentang kebutuhan untuk tapering daripada hard stop, gagasan bahwa ECB akan memutuskan untuk menghentikan pembelian tidak terlalu realistis. Apalagi, tidak perlu memutuskan kapan harus menghentikan pembelian. Sebagai gantinya, dua masalah mendesak adalah jumlah pembelian dan berapa lama."
"Ketika kami mencoba menghitung-hitung, kami menyarankan penurunan 50% menjadi 30 miliar euro per bulan selama enam bulan tambahan dapat menghasilkan konsensus besar. Pengurangan 50% akan menarik para kreditur karena ini merupakan langkah yang lebih besar dari pada tahun lalu. Ini juga akan memungkinkan pengurangan jumlah euro yang sama (30 miliar) untuk memungkinkan pemberhentian penuh pada pertengahan tahun jika diinginkan. Para kreditur dapat mendorong perpanjangan tiga bulan, dan mungkin saja berjalan dengan sukses, namun dalam hal komunikasi dan pengelolaan ekspektasi, kami menduga perpanjangan enam bulan lebih banyak merekomendasikannya."
Kutipan Utama
"Risiko negatif terhadap pertumbuhan (resesi) dan harga (deflasi) telah berkurang secara nyata, dan ini memungkinkan penurunan pembelian."
"Laporan sebelum akhir pekan bahwa ECB akan melakukan pemungutan suara pada bulan Oktober pada penghentian pembelian aset membuat kami mendapat banyak tanda. Terlepas dari pentingnya pemungutan suara, ECB ingin mengumumkan perubahan kebijakan dengan kedok perkiraan staf baru. Ini akan tersedia pada bulan September."
"Sama pentingnya, klaim tersebut tampaknya salah paham dengan proses pengambilan keputusan. Mengingat pengakuan yang disepakati secara luas tentang kebutuhan untuk tapering daripada hard stop, gagasan bahwa ECB akan memutuskan untuk menghentikan pembelian tidak terlalu realistis. Apalagi, tidak perlu memutuskan kapan harus menghentikan pembelian. Sebagai gantinya, dua masalah mendesak adalah jumlah pembelian dan berapa lama."
"Ketika kami mencoba menghitung-hitung, kami menyarankan penurunan 50% menjadi 30 miliar euro per bulan selama enam bulan tambahan dapat menghasilkan konsensus besar. Pengurangan 50% akan menarik para kreditur karena ini merupakan langkah yang lebih besar dari pada tahun lalu. Ini juga akan memungkinkan pengurangan jumlah euro yang sama (30 miliar) untuk memungkinkan pemberhentian penuh pada pertengahan tahun jika diinginkan. Para kreditur dapat mendorong perpanjangan tiga bulan, dan mungkin saja berjalan dengan sukses, namun dalam hal komunikasi dan pengelolaan ekspektasi, kami menduga perpanjangan enam bulan lebih banyak merekomendasikannya."