JPY: Kekuatan Terutama Terhadap USD – Commerzbank

Yen Jepang terus menguat terhadap Dolar AS selama akhir pekan libur, dengan USD/JPY mendekati 140 pagi ini. Sekali lagi, menggoda untuk berpikir bahwa ini terutama disebabkan oleh Yen Jepang dan bahwa baik angka inflasi Jumat lalu maupun komentar hari ini dari Bank of Japan (BoJ) mungkin ada hubungannya, catat analis Valas Commerzbank, Volkmar Baur.

BoJ mempertahankan kurs di tengah inflasi yang didorong oleh makanan

"Baik angka inflasi Jumat lalu maupun komentar BoJ sebenarnya tidak baru. Inflasi tetap di atas 3%. Dan jika Anda mengecualikan makanan segar dan energi - ukuran kunci yang digunakan oleh BoJ - itu masih 2,8%. Namun, ini masih terutama disebabkan oleh inflasi pada makanan lainnya, yang naik lagi menjadi 6,2% pada bulan Maret. Makanan, khususnya, menyumbang bagian yang sangat tinggi dari keranjang CPI, sekitar 26%, dan karena itu dapat memiliki dampak yang kuat pada tingkat inflasi. Namun, sejauh mana kebijakan moneter dapat mempengaruhi harga beras (naik 92% tahun-ke-tahun pada bulan Maret) tetap dipertanyakan."

"Dan seharusnya tidak mengejutkan bahwa BoJ mempertahankan niatnya untuk menaikkan suku bunga jika ekonomi berkinerja sesuai harapan. Namun, inti permasalahannya adalah apakah ekonomi akan berkinerja sesuai harapan di tengah tarif AS. Dan sekali lagi, BoJ mengatakan bahwa risiko telah meningkat dan bahwa data perlu dipantau."

"Akhirnya, perlu dicatat bahwa meskipun JPY menguat 1,6% terhadap Dolar AS selama akhir pekan panjang, Dolar AS juga kehilangan sekitar 1,3% berdasarkan perdagangan tertimbang. Jadi pergerakan ini terutama didorong oleh kelemahan USD. Dan karena kita harus mengasumsikan bahwa Dolar AS akan tetap menjadi mata uang yang dipengaruhi secara politik untuk sementara waktu, hal berikut harus diingat mengenai Yen Jepang: Meskipun JPY telah menguat sekitar 13% terhadap Dolar AS sejak 8 Januari, ia hanya menguat sedikit di bawah 1% terhadap EUR selama periode yang sama."