Kepercayaan Jatuh dan Dolar AS Tertekan – Commerzbank

Sentimen bisnis dan konsumen di AS sedang runtuh, dan data keras mungkin segera menyusul. Dengan tarif yang bertindak sebagai guncangan eksogen, para investor bersiap untuk resesi — bukan inflasi — dan meninggalkan Dolar AS, catat analis Valas Commerzbank, Antje Praefcke.

Dolar AS kehilangan kilau safe haven-nya

"Suasana ini tidak hanya mempengaruhi sentimen, tetapi kemungkinan juga akan segera mempengaruhi data keras. Jika Anda melihat betapa cepatnya suasana di antara perusahaan-perusahaan di AS (Indeks ISM) dan di antara konsumen memburuk bahkan sebelum pengumuman besar Rabu lalu, Anda tidak perlu menjadi ahli untuk memprediksi bahwa keadaan akan terus memburuk setelah 'Hari Pembebasan.' Karena untuk saat ini, baik bagi perusahaan maupun bagi konsumen, ketidakpastian tetap tinggi, harga kemungkinan akan naik, pendapatan kemungkinan akan turun dan pasar saham, sebagai pilar terakhir pendapatan, tampaknya juga akan runtuh, mengingat lautan merah di pasar saham (global) dalam beberapa hari terakhir — pasar saham AS telah kehilangan lebih dari 10% dari nilainya sejak Hari Pembebasan."

"Bagaimanapun, tidak semuanya sesederhana yang mungkin dipikirkan Trump. Menurut saya, dengan secara drastis meningkatkan tarif, ia menciptakan guncangan eksogen 'buatan' terhadap perdagangan dunia dan dengan demikian terhadap ekonomi dunia. Satu-satunya masalah adalah bahwa AS adalah bagian dari ekonomi dunia ini. Dan selama AS mengkonsumsi lebih banyak daripada yang diproduksi, sulit untuk sepenuhnya mengisolasi atau membentengi diri. Terutama tidak dalam semalam. Dalam hal ini, Trump menggigit tangan yang saat ini ia naiki."

"Inilah sebabnya pasar kini memprakirakan sekitar 100 bp penurunan suku bunga untuk The Fed. Dengan kata lain, pasar jelas mempertimbangkan risiko ekonomi (yaitu, AS terjerumus ke dalam resesi) lebih tinggi daripada risiko inflasi yang dihasilkan dari tarif yang lebih tinggi pada impor ke AS. Ini adalah salah satu alasan mengapa Dolar AS telah mengalami tekanan turun yang begitu besar sejak Hari Pembebasan."