Tiongkok: Pemulihan Ekonomi Berlanjut hingga Januari-Februari, Risiko Naik terhadap Pertumbuhan PDB Kuartal 1 2025 – UOB Group

Data makroekonomi Tiongkok ternyata lebih cerah dari yang diharapkan pada Januari-Februari dengan produksi industri, penjualan ritel, dan investasi aset tetap perkotaan (FAI) di atas prakiraan konsensus Bloomberg. Namun, tingkat pengangguran secara tidak terduga melonjak sementara data pinjaman menunjukkan permintaan yang lemah masih bertahan, catat Ekonom UOB Group Ho Woei Chen. 

Perbaikan yang luas dalam output industri, penjualan ritel, dan investasi

"Produksi industri mungkin akan memudar pada bulan Maret seiring dengan pengurangan yang terjadi setelah dua putaran tarif AS (10% mulai 4 Februari diikuti oleh 10% lainnya mulai 4 Maret). Namun, ada optimisme atas keberhasilan Tiongkok di sektor teknologi tinggi serta pandangan yang lebih positif terhadap tekad pemerintah untuk menstabilkan pertumbuhan di 'sekitar 5%' tahun ini. Pada hari Minggu (16 Maret), Tiongkok mengeluarkan rencana 30 poin untuk mendorong konsumsi." 

"Untuk mempertahankan momentum pemulihan positif pada Januari-Februari, stimulus perlu ditingkatkan untuk mengimbangi dampak dari tarif AS dan tantangan domestik. Data pada Januari-Februari menunjukkan bahwa pertumbuhan PDB Tiongkok pada Kuartal 1 2025 mungkin mendekati 5,4% y/y pada Kuartal 4 2024, dibandingkan dengan ekspektasi kami untuk perlambatan menjadi 4,7% y/y dan kami memperkirakan momentum ini akan meningkatkan pertumbuhan PDB tahun penuh 2025 menjadi 4,7% dibandingkan dengan prakiraan sebelumnya sebesar 4,3%. Ini akan sedikit di bawah target pertumbuhan resmi."