JPY: BoJ tidak mungkin memperketat kebijakan lebih dari yang saat ini diperkirakan – BBH

JPY mengungguli sejalan dengan pemulihan imbal hasil JGB 10-tahun di atas 1,50%, catat analis Valas BBH. 

Pasar swap terus menunjukkan kurang dari 50 bp kenaikan suku bunga

"Gubernur Bank of Japan (BOJ) Kazuo Ueda memperingatkan bahwa 'ukuran basis moneter BOJ, neraca, dan saldo akun saat ini agak terlalu besar'. Komentar tersebut sejalan dengan rencana BOJ untuk mengurangi kepemilikan JGB-nya menjadi setengahnya, yaitu ¥3 triliun pada Kuartal 1 2026."

"Ueda juga mengisyaratkan bahwa standar untuk bank menaikkan laju kenaikan suku bunga cukup tinggi. Ueda menegaskan bahwa ia mengharapkan upah riil dan pengeluaran konsumen membaik tetapi juga memperingatkan bahwa tren inflasi Jepang yang menghilangkan faktor sementara masih di bawah target inflasi 2% BOJ." 

"Dengan demikian, BOJ tidak mungkin memperketat kebijakan lebih dari yang saat ini diperkirakan, yang menjadi hambatan bagi JPY. Pasar swap terus menunjukkan kurang dari 50 bp kenaikan suku bunga selama dua belas bulan ke depan."